大胜达:上市前突击大分红 产品单价下滑公司毛利率却反升

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  • 发布时间:2019-06-26
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简介 大胜达:上市前突击大分红产品单价下滑公司毛利率却反升 近日,已成功过会的浙江大胜达包装股份有限公司(以下简称:大胜达)正在为上市做最后的准备工作。 大胜达主要从事瓦楞纸箱、纸板的研发、

大胜达:上市前突击大分红 产品单价下滑公司毛利率却反升

大胜达:上市前突击大分红产品单价下滑公司毛利率却反升  近日,已成功过会的浙江大胜达包装股份有限公司(以下简称:大胜达)正在为上市做最后的准备工作。 大胜达主要从事瓦楞纸箱、纸板的研发、生产、印刷和销售。 2017年大胜达瓦楞纸箱、纸板的实际产能为亿平方米/年,大胜达募资实施后产能将在此基础上增加132%。   《电鳗快报》注意到,近年来,大胜达业绩增长并不稳定,2017年大胜达在营收仅增长不到12%的情况下,同期的归母净利润同比陡增了237%。

然而,这种猛增势头在2018年就戛然而止了。 2018年1-9月,大胜达营业收入为亿元,同比增长%;归属于母公司股东的净利润为万元,同比下降%。

  对于净利润下降的原因,大胜达解释称,2018年1-9月归母净利润下滑是因为受到原纸价格持续高位盘整导致毛利率下降、新投产及实施技改的子公司产生局部亏损的影响。   大胜达新版招股书称预计2018年度的营业收入为亿元至亿元,较上一年度变动幅度为%至%;归属于母公司股东的净利润为亿元至亿元,,较上年同期减少了%至%。   2016年和2017年的单位直接材料成本分别为元/平米和元/平米,同比增长%。

由此可见,单位直接材料成本的同比增幅比前面的单位销售价格的同比增幅%,整整高了近9个百分点。

  然而,在上述单位直接材料成本增幅远超单位销售价格增幅的情况下,2017年度,大胜达包装纸箱业务的毛利率却达到了%,比2016年度的%,还增长了个百分点,这不合乎常理。   《电鳗快报》了解到,唯一能够解释的就是该公司2017年在产品的直接人工成本和制造费用出现了较大幅度的节省,否则2017年的毛利率肯定是要低于2016年的。 招股书也披露,2016年和2017年,在原纸价格大涨的背景下,同行业可比上市公司纸包装业务毛利率平均值分别为%和%,同比的确是下滑了%个百分点。   但是,仔细阅读该公司的招股书,我们了解到,该公司2017年度生产中实际的人工成本上涨幅度,应该远高于招股书披露的直接人工成本涨幅,而制造费用中实际的车间管理人员工资增幅,也应该是明显要高于招股书披露的制造费用增长,综合上面的分析,2017年大胜达真实的制造费用应该更高,因此,大胜达2017年的纸箱业务毛利率同比上涨似乎不太可能,数据真实性存在疑点。 (文章来源:电鳗快报)。